Lernen Sie Taiwans Kleines kennen

Die Brüder Jason (links) und Richard Chang von Advanced Semiconductor Engineering (ASE), dem weltweit größten Anbieter unabhängiger Halbleitermontage- und Testfertigungsdienstleistungen.

Nur wenige der über 1.000 Unternehmen in Taiwans Halbleitergalaxie sind außerhalb der Branche sichtbar. Noch weniger erreichen Weltruhm. Die Ausnahme bildet Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), das 1987 gegründet wurde und heute nach Nvidia (Mitbegründer des in Taiwan geborenen Milliardärs Jensen Huang) als zweitwertvollstes Halbleiterunternehmen der Welt gilt. Doch trotz der internationalen Bekanntheit des Unternehmens genoss sein milliardenschwerer Gründer Morris Chang bis vor Kurzem kaum Bekanntheit.

Die meisten der taiwanesischen Gründerkollegen von Changs Elite-Halbleiterunternehmen sind ebenso unbekannt, wie Halbleiterchips im modernen Leben allgegenwärtig sind. Halbleiterchips sind nach Rohöl, Kraftfahrzeugen und Teilen sowie raffiniertem Erdöl das am vierthäufigsten gehandelte Produkt der Welt. Ein durchschnittliches Auto ist vom Airbag bis zum Motor mit 1.400 Halbleitern ausgestattet.

Taiwans Halbleiterindustrie beschäftigt 600.000 lokale Arbeitskräfte. Sein Anteil am Weltmarkt beträgt 18 % und liegt damit hinter den USA mit 39 % an zweiter Stelle. Nach Angaben des in Taipeh ansässigen Market Intelligence & Consulting Institute erwirtschaftete das Unternehmen im Jahr 2022 einen Umsatz von 170 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 378 Milliarden US-Dollar in den USA.

Trotz ihrer globalen Bedeutung besteht Taiwans Halbleiterindustrie größtenteils aus einer Armee kleiner und mittlerer Unternehmen, sagt Brady Wang, stellvertretender Direktor des Technologieforschungsunternehmens Counterpoint und ehemaliger TSMC-Ingenieur, und weist darauf hin, dass sie im Vergleich zu ihren internationalen Konkurrenten relativ klein sind.

Laut den vom Industrial Technology Research Institute (ITRI) für 2021 zusammengestellten Zahlen erwirtschaften nur die fünf größten Halbleiterunternehmen in Taiwan einen Umsatz von über 100 Milliarden NT$ (3,1 Milliarden US-Dollar). Die fünf sind TSMC, MediaTek, ASE Technology Holdings, United Microelectronics Corp. (UMC), Novatek Microelectronics (eine Tochtergesellschaft von UMC) und Realtek Semiconductor.

Und nur die drei größten Unternehmen finden ihre Gründer in der Forbes-Rangliste der Milliardäre: Chang von TSMC, Tsai Ming-Kai von MediaTek, einem der größten Hersteller von drahtlosen Chips; und die Brüder Jason und Richard Chang von ASE, dem weltweit größten unabhängigen Unternehmen für Halbleiterprüfung und -verpackung.

Laut John Chen Tzi-ang, einem Branchenveteranen und Vorstandsdirektor der Risikokapital-Investitionseinheit von Hua Nan Financial Holdings, ziehen es die meisten Firmengründer und Großaktionäre in Taiwans Halbleiterbranche vor, unauffällig zu bleiben. „Die meisten von ihnen haben die Leitung professionellen Managern überlassen, nicht ihren Söhnen oder Töchtern“, sagt er. „Deshalb investieren ausländische Investoren gerne in die Branche.“ Ausländische institutionelle Anleger besaßen beispielsweise etwa 50 % von TSMC und 70 % von ASE.

Der Titel Taiwans reichster Gründer eines Halbleiterunternehmens geht an die Chang-Brüder von ASE. Jason ist Vorsitzender und Richard stellvertretender Vorsitzender von ASE; Zusammen beträgt ihr Nettovermögen 6,3 Milliarden US-Dollar, womit das Duo in diesem Jahr auf Platz 7 der Forbes-Liste der 50 reichsten Taiwaner steht.

Ihnen folgt Tsai, Vorsitzender von MediaTek, der mit einem Nettovermögen von 2,45 Milliarden US-Dollar auf der Liste der 50 reichsten Taiwans steht. Bei MediaTek leitet Tsai die Produktion von Chips, die jährlich weit über zwei Milliarden elektronische Geräte antreiben. Sie sind in 20 % der Haushalte und in fast jedem dritten Mobiltelefon weltweit zu finden – ein großer Teil davon in China.

Obwohl Chang von TSMC bei weitem nicht der reichste ist, verfügt er über den größten Einfluss im In- und Ausland, sowohl politisch als auch branchenweit. Mit 92 Jahren ist Changs hoher Bekanntheitsgrad eher eine Ausnahme als die Norm. Sechsmal war er Taiwans Vertreter beim Asien-Pazifik-Wirtschaftskooperationsgipfel, einem regionalen multinationalen Treffen.

Zu Changs hohem Bekanntheitsgrad holt sein ehemaliger Erzfeind, UMC-Gründer und ehemaliger Vorsitzender Robert Tsao, der kürzlich wegen seiner unverblümten Kritik an der Kommunistischen Partei Chinas ins Rampenlicht der Medien geriet, schnell auf. Tsao und sein Mitbegründer John Hsuan besitzen über eine Investmentgesellschaft erhebliche Anteile an UMC, Taiwans zweitgrößtem Auftragschiphersteller nach TSMC.

Tatsächlich war es die taiwanesische Regierung, die den strategischen Schritt unternahm, TSMC und UMC über staatliche Investmentfonds zu gründen. Heute begnügt man sich damit, Minderheitsaktionär zu bleiben und etwa 7 % bzw. 2 % der beiden Unternehmen zu besitzen.

Chen von Hua Nan Financial Holdings erinnert sich, dass TSMC und UMC aus dem staatlich finanzierten Forschungslabor ITRI, seinem damaligen Arbeitgeber, ausgegliedert wurden. „Anfangs hatte die Regierung die absolute Kontrolle, aber das ist nicht mehr der Fall“, sagt Chen.

Die Person, die Taiwan auf den Weg der Halbleiterindustrie brachte – während auf der Insel in den 1980er Jahren noch Kriegsrecht herrschte – war der Ökonom Li Kwoh-ting, in Taiwan besser bekannt als KT Li, der damals Kabinettsbeamter war. Er gilt als Taiwans „Pate der Technologie“ und war maßgeblich daran beteiligt, Chang aus den USA nach Taiwan zu locken, wo Chang eine solide Karriere bei Texas Instruments aufgebaut hatte. Li ließ Chang freie Hand und wurde nicht enttäuscht. Chang hatte die Weitsicht, eine völlig neue Halbleiter-Nische für Taiwan zu erschließen, nämlich die Auftragsfertigung von Chips oder Gießereien.

Chang machte sich daran, Chips für einige der größten Namen der Technologiebranche, darunter Apple, zu produzieren, ohne selbst im Rampenlicht stehen zu wollen. Was TSMC an Bekanntheit fehlte, machte es durch die allgegenwärtige Reichweite wett. Heute ist es nach Marktkapitalisierung das wertvollste Unternehmen Asiens und die größte Gießerei der Welt.

Basierend auf dem gleichen Foundry-Geschäftsmodell, das Chang entwickelt hatte, baute sich Taiwan schließlich zu einer Siliziuminsel auf, gerade als es den Übergang zu einer lebendigen Demokratie vollzog.

Anleger, die heute auf der Suche nach hohen Gewinnen sind, würden die Herstellung von Auftragschips nicht als äußerst profitables Geschäft betrachten. Es erfordert hohe und ständige Investitionen in das unermüdliche Streben nach dem nächsten technologischen Durchbruch. Außerdem würden sie, wenn sie erst spät ins Spiel kommen, mit hohen Eintrittsbarrieren und einer hohen Investitionsschwelle konfrontiert sein.

„Für amerikanische Investoren wie [Warren] Buffett war es kein ideales Ziel. Die Gießerei ist arbeitsintensiv und kapitalintensiv. Und offensichtlich passte das Risikoprofil des heutigen Umfelds nicht zu Buffetts Anlagestil“, sagt Wang von Counterpoint . Er bezieht sich auf die abrupte Kehrtwende des Milliardärs Warren Buffett, der sich Anfang des Jahres von TSMC-Aktien im Wert von 4 Milliarden US-Dollar trennte, nur wenige Monate nach dem Kauf.

Die Chipherstellung sei insofern arbeitsintensiv, als die Ingenieure den komplizierten Herstellungsprozess genau im Auge behalten, Überstunden leisten und ständig auf Abruf sein müssten, betont Wang.

Der lange Zeitraum hoher Investitionen hat dazu beigetragen, den technologischen Vorsprung von TSMC gegenüber der Konkurrenz auszubauen. Es hat 90 % der weltweit fortschrittlichsten Chips im Griff, deren Transistoren auf 5 Nanometer oder kleiner geätzt werden. Das ist kleiner als Viren.

„TSMC hat die Preismacht; kurzfristig sehen wir keine Konkurrenten, die aufholen“, sagt Wang.

Es gibt andere einheimische Familien mit traditionellem Reichtum, die schon früh auf den Tech-Zug aufgesprungen sind und deren Tech-Startups mittlerweile zu den Top Ten der Branche zählen.

Realtek, Taiwans zweitgrößtes Chipdesign-Unternehmen, wird von der Familie des Gründers und ehemaligen Vorsitzenden Yeh Nan-Horng über das privat geführte Unternehmen Cotek Pharmaceutical kontrolliert.

Ebenso wird Winbond Electronics, ein Hersteller von DRAM-Speicherchips, von der Familie von Arthur Yu-Cheng Chiao, dem Vorsitzenden und CEO des Unternehmens, kontrolliert. Chiao ist seit 1987 in derselben Funktion tätig. Chiaos Familienunternehmen wird von Walsin Lihwa getragen, einem Draht- und Kabelhersteller in Taiwan mit einer Marktkapitalisierung von fast 5 Milliarden US-Dollar.

Diese taiwanesischen Tycoons waren überraschend erfolgreich. Die meisten ihrer Unternehmungen sind nach wie vor klein und wenig bekannt, dennoch erwirtschaften sie überragende Erträge. Das ist alles ihren visionären Gründern zu verdanken, die einen Elektronik-Boom sahen und – richtigerweise – einen Halbleiter-Tsunami vorhersagten.